原本，USDT应严格依照1:1的比例锚定美元，可是，处于极端行情背景下，“下浮”这种现象并非少见。从本质方面看，这实际上是市场针对稳定币机制投出的不信任票。当恐慌情绪像潮水一样迅速蔓延，供需失衡、流动性枯竭以及信用质疑这三者相互叠加，价格便会在瞬间直接刺破1美元的界限。
对照供需情形来讲，一旦市场状况呈现出暴跌的局面，许多资金就会急切地想要从USDT转换回法币来进行避险操作，如此抛压便会急剧增加，然而接盘的深度却不够，于是折价便随即产生了。去年在某平台出现清算潮的时候，USDT一度下跌到了0.97美元，这就是非常典型的多杀多踩踏情况。
原因更深层是储备金存有疑虑，Tether 从未拿出完整审计报告，这致使市场对其商业票据质量充满诸多不确定性，对其抵押品质量同样充满诸多不确定性，任何围绕其商业票据质量的传闻，都会触发市场用脚投票的行为，任何有关其抵押品质量的传闻，也都会触发市场用脚投票的行为，当巨鲸地址开始把 USDT 换为 DAI ，当巨鲸地址开始进行直接提现，这种大户行为会迅速传导为全市场的折价恐慌，确实如此。
一旦折价恐慌出现，便会对整个市场的稳定造成重大影响力。其会引来投资者的忧虑，于此进而致使市场的波动率愈发加剧。全市场范围的折价恐慌表明资产价格或许会出现不合理的下滑，致使投资者的权益遭受损害。这种恐慌情绪还可能引发一环接一环的反应，影响更多数量的金融产品以及市场参与者，给整个状若网络交织的金融体系送来潜在的风险隐患呐。
在链上跟中心化交易所二者之间，当价差套利机制失效之际更会促使下浮加剧。要是跨链桥拥堵或者交易所提币暂停，套利者没办法搬平差价，价格偏离就会得以维持甚至扩大。你有过USDT折价的经历吗？那时是怎样进行操作的？
